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迈科期货早评:悲观预期再起,黑金大幅跳水了

昨日在悲观情绪带动黑色商品集体大幅下挫,铁矿焦炭(1420, -13.00, -0.91%)焦煤增仓大跌,其中焦煤以跌停收盘。现货上,钢坯下跌建材热卷市场涨跌互现;铁矿港口现货小幅下滑普氏指数下调;煤焦稳中有跌。终端需求尚佳但预期不断减弱,高达上千元的吨钢利润刺激下5月中旬粗钢产量旬环比增加,但螺纹周产量继续下降且社会库存同比降幅有所扩大,盘面大幅贴水也抑制了螺纹向下的弹性。四大矿石发货量维持高位,港口库存再创新高,铁矿石供应压力较大,而下游钢厂仍以按需采购为主,铁矿基本面相对偏弱。焦炭现货延续弱势,国家环保组从山西撤出焦化厂开工率小幅回升,但近期焦化厂及钢厂库存出现下降,下游处于消耗库存阶段,现货何时止跌决定于市场何时出现投机性囤货行为。焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大,下游钢焦企业无明显补库意愿。盘面上黑色商品均面对贴水大的问题,关注基差修复需求。虽然螺矿比以及钢厂利润都达到历史极值,但基本面强弱分化下钢材(3073, -21.00, -0.68%)继续强于炉料市场的格局尚未改变。

操作上,依托强弱多螺纹空煤焦矿套利对冲操作。

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